经济衰退阴云不散 这些防御类个股大涨后还能买入吗?

2019-10-21 23:12:14 来源:互联网

经济衰退的乌云依然存在,但刚刚开始寻求庇护的投资者可能会发现自己错过了进入的最佳时机。在过去一年强劲反弹后,一些在经济动荡时期特别有吸引力的“避风港”股票变得非常昂贵。

当经济面临的风险增加时,投资者通常选择债券投资。对全球贸易形势的担忧从未如此强烈。一些美国经济指标发出了极其悲观的信号。最近,美国国会对特朗普发起弹劾调查。

以防万一(在最坏的情况下,经济衰退引发的股市抛售可能导致基准股指熊市),投资者一直在购买公用事业、房地产投资信托(reit)和消费必需品。

众所周知,这些市场部门在经济困难时期往往表现良好。当投资者度过困难时期时,他们可以继续以股息和定期股息的形式提供定期回报。

随着美联储降低利率以避免衰退,这些高收益股票变得更有吸引力,尤其是与政府债券的收益率相比。

然而,投资者今年纷纷涌向避险资产,推动其估值倍数达到创纪录水平。以公用事业股票为例。截至9月底,这些股票的市盈率接近22倍,创历史新高。彭博数据显示,房地产投资信托(reit)处于至少三年来的最高水平,消费必需品类股估值接近2018年2月以来的最高水平。

我们的一些看涨对冲股票也接近历史高点,给那些想在这个不确定时期保护自己的投资者留下了很少的选择。以全球最大的消费品公司宝洁公司为例。

该股周二收于120.93美元,上月创下历史新高。过去一年,该公司股价飙升逾50%,市盈率为86倍。

投资者青睐宝洁公司,主要是因为它是业内最大的派息股之一,并已连续62年提高股息。在过去的128年里,该公司从未停止支付股息。

据彭博社报道,2019年房地产交易所交易基金净流入为54亿美元,是2016年以来最大的年度增幅。房地产投资信托基金的代表——房地产信托指数etf-vanguard今年上涨逾18%,而S&P 500指数仅上涨2%。

毫无疑问,在过去一年大量持续流入资金后,这些避险资产的估值看起来相当高,但只要投资者继续降低定价利率,流向避险资产的洪流就不会停止。

最近的经济数据令人失望,表明宏观不确定性导致的全球增长放缓正在加深工业放缓,阻碍消费者信心和商业投资。所有这些迹象导致投资者预计美联储将在本月晚些时候再次降息。

应对这一挑战的另一种方法是,定义新的安全资产领域,并寻找在收入方面表现出更大稳定性的公司,以及股息支付型股票。

像微软和苹果这样的股票不仅能支付股息,还能更好地抵御经济冲击,这要归功于它们多样化的收入来源和巨大的现金储备。当然,这些科技股也不便宜,但与那些与经济命运密切相关的股票相比,微软和其他公司预计将在经济衰退后恢复更快的增长。



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(编辑:匿名)